金九银十”历来是化工市场的工业特色。但10月下旬至今，国内化工期货品种却普遍出现大幅回调，尤其煤化工板块。昨日下午国内期货市场收盘，甲醇，乙二醇， PVC同步下跌。夜间开盘后，甲醇期货主力合约一度触及跌停，到夜盘收盘时下跌近11%。

近期，煤炭市场再次发布限价令，力度空前，扭转甲醇成本端预期，产业链估值下修，短期难言触底。

东海期货高级研究员冯冰表示，由于10月27日市场传闻《关于建立规范的煤炭市场价格机制的方案讨论》，煤炭价格继续调整，动力煤西北坑口价格的或控制在300~500元/吨之间。由此推论，甲醇生产成本在每吨1800元以下，折华东每吨价格不到2400元。

招商期货化工研究员谭洋表示，从供给方面来看，内地上游产区仍受原料供应紧张的困扰，外购原料生产企业亏损增加，短时降负，四季度限气，气头装置负荷将走低。在需求方面，甲醇现货连续下挫，港口MTO装置利润测算减亏，开工负荷给出边际提升预期，但宁波富德MTO大装置11月有停车预期，需求仍有利空待兑现，或将压制港口价格反弹空间。国外方面，欧洲装置因原料不足而出现负荷下滑，中东地区负荷稳定，海外美金高价下国际转口增多，国内进口预期下降。库存方面，内地下游看跌，观望情绪增加，内地生产库存有所增加，港口近期滞港货源加速入库，而MTO装置需求崩塌带来负反馈压力，后期港口库存方向偏累库。

展望后市，冯冰认为，从9月开始，甲醇的行情逻辑由政策主导。九月份的升势引爆了能耗双控，动力煤供应紧张导致价格暴涨。甲醇价格大跌是发改委控制煤炭价格的原因。伴随着煤炭市场价格机制的建立，甲醇价格中心有望继续向下。而基本面上的供需错配主导节奏。在政策端需要警惕不确定性风险。

谭洋表示，总体来看，需求疲软拖累，而且原料端政策面利空仍未改变，预计短期甲醇走势将跟随煤炭端共振而偏弱，近端交易周期需关注供给端缺煤导致减量，以及下游MTO需求的缓解。从中远期来看，若煤价下行通道兑现，甲醇05合约基本面回归供需偏宽松逻辑，叠加成本下行，或将出现空配机会。来源：金投网