从成本端来看，国际油价重心持续震荡上移。近期，华东某炼厂获得原油进口允许量1200万吨，其炼厂常减压装置已重启，后续其PX供应量将提升，但新材料二号线暂未投产，PX-NAP价差持续偏弱，目前至154美元/吨。短期来看，PX-NAP价差偏弱，但原油价格重心震荡上移，PTA成本端支撑中心，震荡为主。
 

从供应端来看，目前PTA开工率回升至82.5%，关注近期恒力装置检修动态。近期PTA供应回升明显，但下游聚酯开工提升速度不及PTA，聚酯当前接货意愿不高，现货市场流动性宽裕，现货基差近期已下跌至-110元/吨附近，部分有资金优势的企业已可进行期现无风险套利。11月份恒力合约货再度缩减，预计其PTA装置将兑现检修，PTA开工率或将短暂回落至80%附近。
 

从需求端来看，下游聚酯限产有放松趋势，部分聚酯装置重启，聚酯开工率回升至82.9%附近。整体来看目前下游整体较为健康，低库存高利润状态明显，目前主流大厂保聚酯利润明显，行业近期或重回促销放量状态。聚酯开工率基本已触底，近期或缓慢抬升，但反弹高度受“双控”压制，乐观情况下后期或可至85%-88%。
 

从库存端来看，10月22日（周五） PTA社会库存为291.8万吨（+7.5万吨）。近期PTA装置陆续重启，下旬PTA如期累库，在供应没有出现新增检修之前，预计累库趋势延续。

短期，加工费偏高压制盘面，叠加PX-NAP压缩拖累，预计PTA近期将在区间内宽幅震荡。来源：金投网