导语

　　根据行业数据显示，我国生猪价格在去年10月中旬的时候就开始持续回落，外三元生猪的价格从26元跌至了14元，跌幅接近50%。

　　农业农村部检测数据显示，2月3日全国农产品批发市场猪肉平均价是22.71元/公斤，与1月28日那周的23.24元/公斤相比下降了2.3%。目前平均价格稳定在22.6元~22.9元区间。

　　猪粮比下跌至预警区间

　　据国家发展改革委监测，1月30日~2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。

　　收储信息刚放出之后，全国广东、海南、福建、山东、四川和云南等19个地区的猪价均有不同程度的上涨，上涨幅度在0.01~1.33元/公斤不等。

　　对于目前中央放出将要启动中央冻猪肉收储的信息，主要意义在于对当下生猪的悲观市场情绪和预期给与一定的提振，这样对于稳定养殖客户以及其他的从业者的情绪有一定的积极引导作用。

　　春节前后的猪价为何依然是不涨反跌了？主要在于节后各个屠宰厂陆续的开工，但是下游的消费根据前期的下跌趋势惯性回落，鲜猪肉的走货迟缓屠宰企业的量只有前期高点的3- 4成左右；另外假期过后我国的规模场出栏节奏加快部分地区有一些猪瘟抬头的迹象，就有部分的养殖场开始恐慌，这样市场上的供应也就特别的充足；第三还有个原因是由于屠宰量的减少，北方的大猪需求在节后减弱不少，这样对标猪的价格就很难形成支撑。

　　截至2月6日的国家统计局数据显示，若按照目前的价格和成本进行推算的话，未来的生猪养殖亏损会来到274.52元/头。随着假期收尾终端消费逐渐变得疲软，屠宰企业的开工率在低位调整整体的收购难度不算太大，这样就导致有压价的情绪产生。养殖端虽然有抗价的情绪，但生猪的出栏压力依然存在。

　　国家统计局数据显示，截至1月中旬，全国生猪(外三元)为14.6元/千克，价格创下近八个月以来新低，较去年10月中旬的年内高点下降了47.29%，价格接近腰斩。

　　近年来最积极去产能情绪

　　自2021年开始，非洲猪瘟、新冠病毒等因素的影响逐渐消退，生猪养殖企业前期产能扩张的局势逐渐落地，生猪的出栏量快速的增长，市场出现了明显的供给过剩的现象；进入2022年生猪出栏量相对放缓，但仍为今年来的最高值，根据数据显示，2021年全国生猪出栏达到了6.71亿头，相比2020年增长了27.37%，而2022年生猪出栏量逼近7亿头，为2016年以来最高。

　　2021年9月，农业农村部发布产能指导意见《生猪产能调控实施方案(暂行)》确定能繁母猪正常保有量为4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。但截止2022年末，能繁母猪存栏量仍为4390万头，远超过指导意见中的正常保有量。针对目前生猪供给情况，短期来看，由于前期供给阶段过剩延续，叠加理论上节后市场会进入猪肉季节性消费淡季，生猪市场整体呈现供大于求、价格持续下跌。但伴随节后旅游、餐饮业复苏，屠宰厂复工复产，生猪价格有望止跌反弹。长期来看，养殖持续亏损叠加前期行业补栏情绪不佳，行业在一定概率上重启产能去化，生猪供给收缩，猪价景气周期有望持续。

　　总的来说，对于猪肉价格近段时间一直持续下跌，其主要原因之一在于春节之后我国进入了猪肉消费的传统淡季，这样需求端对猪价的支撑就较弱，因此节后猪价的判断应该多着重关注后续的供给端来看。

　　另外一方面的消息显示，春节前部分大猪仍然没有消化完全，生猪的出栏体重仍然处于高位，因此春节后仍会面临供给端压力的持续运行，同时会对价格有一定的短期压力。但不比完全消极的情况是目前猪价已经进入了成本线之下，同时收储政策随时都有可能启动，屠宰企业目前最好的做法就是应该适当的增加商业库存，二次育肥也很有可能入场，价格继续大跌的空间就显得比较有限，生猪的产能去化局面一旦形成后，未来供给出清那么猪价的上涨会对猪价逐渐形成利好的预期。

　　综述

　　猪价：在2023年Q1预计行业的预期依旧比较差，从供给来看的话出栏的均重依然偏高，供给压力依然比较大，从消费的角度看疫情的影响，当前猪价位于低位，春节之后是季节性的淡季，需求端难以得到明显的改善。

　　产能：由于生猪价格一直在下行，那么就有市场上恐慌中去产能的现象，养殖户普遍预期是2023年依然是一个下行周期，冬天冬至的时节左右往往是每年的生猪价格高位，但去年的价格持续下跌，养殖端有乐观转向了悲观，行业中去产能的窗口持续开启。

（文章来源：红塔期货）