以4月6日为分水岭，2022上半年钢市可分为两个截然不同的局面，前半段“高烧不退”，后半段价格不断下跌。如图：

(螺纹主力合约行情图；来源：东方财富期货PC端)

　　7月15日价格一度跌到3588元/吨，回吐去年11月以来所有涨幅，创一年来新低，但随后快速反弹，至今日(7月25日)收盘，螺纹钢收报3859元，距4000元整数关口仅141元。

　　库存降幅扩大

　　在疫情反复扰动、矿焦价格回落和钢材价格重心大幅下移的背景下，多数钢厂出现亏损，行业内频传钢厂减产、停产消息。

　　据21财经，柳钢股份预计上半年归母净亏损9.5亿元，去年同期盈利18.88亿元；华菱钢铁预计上半年归母净利润为36-40亿元，同比下降28%-35%；鞍钢集团旗下的鞍钢股份预计上半年净利润为17亿元，同比下降67.37%。

　　诸如太钢不锈、重庆钢铁、本钢板材等上市钢企，上半年净利润同比预减的幅度都超过了50%。

　　受此影响，钢厂库存也出现了连续下降的局面。

　　据Mysteel和新华财经统计数据显示，7月15日-7月21日，全国主要钢材社会库存1379.90万吨，较上一期减少52.84万吨，较上月同期减少165.25万吨；螺纹钢库存682.66万吨，较上一期减少44.49万吨。五大品种总库存1948.38万吨，较上一期减少94.64万吨；

(库存变化图；数据来源：Mysteel&新华财经)

　　另外，据7月25日钢银电商统计数据显示，上周城市总库存量为1120.62万吨，较前一周环比减少58.83万吨(-4.99%)，包含39个城市，共计142个仓库。

(7月25日全国库存变化图；数据来源：钢银电商)

　　钢材库存已连续数周下降，且降幅也在不断扩大，与此同时，钢厂减产范围再度扩大，供需矛盾出现缓和，钢价止跌企稳。

　　多家机构看好后市

　　截至25日收盘，螺纹低位反弹已近300元，报3859元/吨。多家机构认为下半年钢材供需矛盾有望缓解。

　　日前，据中国经济时报，兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新表示，下半年，如果部分对美出口关税获得减免，将有利于钢材出口，主要是钢材间接出口。预计随着全球物价水平居高不下，甚至进一步上涨，世界各国尤其是欧美国家，对于中国商品包括机电产品的依赖将会增加，这也将拉动中国钢材出口。而全球多国面临电力危机，或将使其制造业遭遇冲击，从而会给中国制造与出口提供新的空间。再加上，中国机电产品竞争力提高，船舶出口增长明显，订单充足。考虑以上因素，中国钢材间接出口后劲足。

　　同为兰格钢铁研究中心的王静对此也表示，6月份经济修复加快，且呈现结构性复苏的特征，下半年，经济向正常轨道回归，有利于推动钢材需求改善，主要下游领域需求亦会有所分化。总体来看，下半年钢材需求将有增量，随着供应收缩，钢材供需矛盾有望缓解。

　　中信建投期货在研报中表示，钢材供需基本面存在阶段性供不应求的可能。目前钢材价格仍将处于寻底过程，8月中旬之后钢材需求季节性回补，叠加5月底稳经济33条逐步发力，特别是其中涉及基建部分，钢材需求有望好转。届时，钢厂减产已经历时两个半月，供给水平明显下降。供需基本面存在阶段性供不应求的可能，价格中期存在上行驱动，有望迎来反弹。但是，在未来的反弹中原料端可能要弱于钢材。

　　另外，中国钢铁工业协会在二季度部分钢铁企业经济运行座谈视频会议上指出，在国家稳增长的目标下，随着疫情防控政策调整和复工复产的推进，钢材需求将逐步释放，基础设施建设发力将对钢铁需求产生一定的拉动作用。但由于适逢消费淡季，且房地产、家电等主要用钢行业消费恢复仍有不确定性，钢材需求改善或将不及预期，钢材价格水平有望跟随需求有效释放震荡上行。

　　但也有市场人士对后市悲观。分析人士称，钢价有阶段性反弹机会，但市场无反转可能。

　　据现代物流报，好运虎黑色产业研究总监李玥滢认为，纵观上半年市场，强预期主导钢价上行，弱现实下的需求负反馈驱动钢价回落调整。双方的博弈在钢市下半年将会延续。总体来看，钢市下半年表现略优于上半年，但依然处于下行周期中，市场需求边际存回暖可能，钢价有阶段性反弹机会，但市场无反转可能。对于厂商而言，要做好打持久战，过苦日子的准备。