本周，国内市场利率短强长弱。一方面，随着季末的临近，市场资金需求上升，短期利率持续走强,另一方面，国内融资数据一般，市场长期资金需求不振使得中长期利率走弱。截至3月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1个月利率分别报收于1.774%、1.898%、2.214%、2.135%，较3月18日分别上升2.8、4.4、8.7、2.9个基点；3个月、6个月、9个月、1年期利率分别报收于2.159%、2.206%、2.239%、2.266%，较3月18日分别下降0.4、0.8、1.1、0.8个基点。

本周央行有220亿元逆回购到期，第一个工作日央行开展了500亿元的逆回购操作，因此本周央行通过逆回购会实现净投放，但力度相对有限，随着季末资金需求的结束，预计下周将恢复小规模逆回购。

央行公布的数据显示，2月份国内的社融规模为15211亿元，同比上升9%，增速为近5个月以来的低点。2月份新增人民币贷款9773亿元，同比下降46.25%。

综上，下周国内市场利率大概率呈现弱势格局。一方面，季末资金需求将结束，短期利率市场紧张局面有望缓解；另一方面，国内流动性充裕，在供应增加、需求不高情况下，中长期利率将延续偏弱走势。（作者单位：弘毅物产）