月底资金需求高峰结束，短期资金市场利率下降。截至12月5日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.714%、2.327%、2.533%、2.55%、2.554%、2.571%，较11月28日分别上升0.3、6、6.8、2.6、1、0.7BP；1周期、2周期利率分别报收于1.816%、1.999%，较11月28日分别下降23.5、76BP。

本周央行累计有21360亿元逆回购到期。前两个工作日央行仅开展了2770亿元的逆回购，周内大概率净回笼资金。本月，央行有6500亿元逆回购到期，额度较大，央行超额续作概率较大。

央行公布的数据显示，10月国内社会融资规模为18452亿元，同比增长9.3%，增速较9月上升0.3个百分点；10月新增人民币贷款7384亿元，同比增长20.03%，增速为近7个月以来的高点。

短期来看，年底临近，银行由于MPA考核的原因开始收紧银根，企业也开始回笼资金，资金面阶段性偏紧。不过，近期股市表现欠佳，影响了市场资金需求，短端利率将延续偏强格局。中长期来看，国内经济稳步复苏，市场资金需求上升，中长端利率势必稳中偏强运行。（作者单位：弘毅物产）