回顾氧化铝期货上市四个月的走势，虽然氧化铝长期产能过剩，但在国内经济韧性较强的背景下，短期基本面紧平衡推动价格冲高。在北方采暖季即将到来之际，供应端产能存减产预期，基本面或再现紧平衡格局。