铜日报20211109：国内碳减排支持工具的推出释放利好

华泰期货 11月09日

现货方面：据SMM讯，昨日现货市场报价由于隔月基差企稳在BACK600元/吨左右，市场报价止住跌势，但买方对小幅贴水格局依旧未见大量买兴，市场整体交投依旧较为清淡。早市平水铜始报于升水100元/吨试探市场买兴后持货商迅速调价至平水附近，但上周五已经跌至贴水50元/吨的情况下，无论是下游还是贸易买盘都不愿在平水附近入市采购，即使部分持货商主动调价至贴水20-10元/吨，市场交投依旧清淡。好铜贵溪物以稀为贵，报至升水100-150元/吨听闻少量刚需买盘，但进口品牌如CCC-P，ENM则由于进口货源的持续流入报价呈现快速回调之势，尾盘甚至听闻升水20-50元/吨左右报盘，和平水铜难见价差。湿法铜则依旧在Nolrisk，CMCC等品牌指引下报至贴水220-150元/吨，虽然常州地区疫情状况有所好转，但下游拿货积极性依旧不高，实际成交寥寥。

观点：

昨日日盘铜价震荡上行，12合约表现空头减仓离场。夜盘铜价再度上行，12合约表现多头增仓入场。

宏观方面，多位美联储官员为明年可能加息预热。美联储“二把手”克拉里达认为，明年底将实现充分就业并满足加息的必要条件，他警告称FOMC票委都觉得通胀前景存在上行风险。明年票委布拉德也担心高通胀持续过久，支持明年加息两次，如有必要一季度可提速完成taper。同时还有三位联储官员警惕通胀压力更广泛蔓延。市场关注本周三公布的美国消费者价格指数CPI，以获取进一步的通胀信息。国内方面，人民银行创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，碳减排支持工具发放对象暂定为全国性金融机构，人民银行通过“先贷后借”的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。央行推出碳减排支持工具，相当于定向降息再贷款支持绿色经济、新能源。截止2021年Q3，绿色贷款累计余额14.78万亿。央行碳减排支持工具可能释放1万亿级别的货币量。

基本面看，据海关总署统计，10月中国铜矿砂及其精矿进口量为179.7万吨，环比减少14.9%，同比增加6.3%。1-10月中国铜矿砂及其精矿累计进口量为1918万吨，同比增加6.1%。消费方面，11月逐渐进入交割周期，买卖双方分歧仍存，双方谨慎观望下，市场难闻大量成交，沪铜及华南铜升贴水较前日持平。库存方面，LME大幅去库，SHFE小幅去库。进口方面，进口比价转暖，LME0-3back结构回落，但市场仍多保持观望状态，整体成交清淡。

整体看来，多位美联储官员为明年可能加息预热，国内碳减排支持工具的推出释放利好，单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。。

整体而言，目前维持对于铜价相对中性的观点。

策略：

1. 单边：中性 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓

关注点：

1. 美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧

来源：华泰期货

(责任编辑：admin)